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5分钟了解闪电网络流动性租赁市场 Lightning Pool

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一直以来,支付通道的流动性问题是制约闪电网络发展的瓶颈之一,事实上,在闪电网络中,没有「入站流动性」,交易就无法完成。尤其是对于使用闪电网络作为支付选项的商家或服务提供者来说,如何始终保持充裕的「入站流动性」是一个非常棘手的问题。

11 月 2 日,闪电网络发团队 Lightning Labs 宣布启动一个点对点流动性租赁市场「Lightning Pool」,试图通过一种巧妙的经济模型设计解决这个原本由于固有技术限制所引发的问题,即将闪电网络中的流动性包装成一种可交易的资产,允许用户自由买卖,另一方面,允许用户自托管资产的同时获得可观的资本回报率,最终解决闪电网络目前存在的主要痛点之一:有效配置资本,增加网络中的整体流动性。

对于比特币持有者来说,除了通过中心化托管平台和以太坊区块链借出封装和合成比特币赚取收益之外,还可以在闪电网络借出比特币流动性获得稳定收益。这意味着,比特币保本理财的方式不仅又多了一种,而且还是非托管的,因此它更加安全。

目前 Lightning Pool 还处于内测期,暂无法预测未来的发展前景,但作为首个原生于比特币生态的去中心化金融(被称为是 LiFi,即闪电金融(Lightning Finance)),它意义重大,意味着,独立于以太坊网络之外,比特币终于有了自己的金融体系。

闪电网络中的流动性痛点

闪电网络是基于比特币区块链之上的二层支付通道,主要通过将比特币主网的交易分配到二层闪电网络中,实现一种更加快捷、交易成本更低的支付方案。

闪电网络由一系列点对点的支付通道组成,每当用户出现交易需求,可构建一个点对点的支付通道,然后由其中一方向另一方发送比特币完成支付。打开一个支付通道需要向链上地址发送少量的比特币,此时比特币被锁定在比特币主网上,然后在闪电网络上进行解锁。

闪电网络,作为一种基于比特币区块链的二层扩容方案,可在信任最小化的环境中即时交易小额比特币,同时该方案交易成本低廉,非常适合用于商家以比特币作为支付方案出售商品和服务。

然而,现实情况则更复杂一些。在闪电网络中,构建支付通道只是第一步,一次支付的完成还需要有「入站流动性」,事实上,「入站流动性」的资本高效配置一直是存在于闪电网络中的痛点之一。

「入站流动性」是什么?

要了解入站流动性,首先需要了解闪电网络通道的运行原理。

前面我们已经了解到,构建一个闪电通道的第一步是要创建一笔链上交易,双方需拿出一定量的比特币锁定在通道中,通道发起方投入的金额称为本地余额(local_balance),对端投入的金额称为远程余额(remote_balance)。

然而,对于收款方来说,成功完成一次交易需要交易通道中的支付方存入足量的远程余额,也就是需保证对等方也投入到通道中足量的购买资金,这被称为是「入站流动性」(inbound liquidity )。反之,需要对方支付的资金被称为是出站流动性(outbound liquidity )。

一般来说,商家或服务提供者是收款方,他们作为通道的发起方,在通道中放入资金是天经地义的,但是对方却没有义务配合你放入资金。

事实上,在无法有效获取「入站流动性」来源的情况下,各种闪电网络的使用者已开始自行寻求一些解决方案,以满足自身需求:

比如,Bitfinex 交易所会通过官方推特定期发贴,收取来自用户的支付通道连接需求

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另一些节点运营商则创建专门的 Telegram 群,基于通道供需汇总创建通道图谱,或者在推特上发布需求寻求入站流动性。

5分钟了解闪电网络流动性租赁市场 Lightning Pool

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以及,市场上还出现了一批购买入站流动性的专门 OTC 服务,比如 Bitrefill 直接出售入站容量,LNBig 是一个通道收费服务,PeerNode 则提供通道申请服务,用户可填写申请表格附上所需的入站流动性提请需求。

这些解决方案的出现或多或少证明了一点,闪电网络的通道流动性需求正在逐渐增长,然而,这些分散在互联网各个平台和角落的流动性供需无法形成一个有效的市场。一方面,需求方在各个聊天组、论坛或推特贴上寻求流动性需求,另一方面,那些希望提供流动性赚取收益的节点无法获知哪里流动性需求最大。

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没有形成有效市场,意味着节点运营商需要承担较大风险,有可能在没有需求的地方开设通道,导致资本效率低下。

为此, Lightning Pool 应运而生,它将「入站流动性」作为一种稀缺资源,创建一个基于买卖方的双向市场,让参与者参与交换闪电网络中的流动性,并获得定价信号,从而实现高效的资源分配。

Lightning Pool 是什么?

根据 Lightning Labs 的官方通告,Pool 是一个非托管的点对点市场,允许闪电网络节点运营商买卖「入站流动性」的访问权。确切来说,Pool 允许参与者买卖闪电网络的通道租期(Lightning Channel Leases:LCL),将入站(或出站)流动性作为一种可交易的资产,被打包进一个 LCL 中进行放入市场中自由交易。作为一种混合资产,租赁方实际上是通过支付通道借出了比特币,换取收益,另一方面,企业和服务提供商则可以按需购买流动性来管理闪电网络的支付流程。

这就是 Pool 试图想要解决的问题,即通过构建一种基于闪电网络的流动性开放市场,允许商家或者服务提供者可从市场中购买通道流动性进行路由。另一方面,闪电网络节点运营商又可以将闲置比特币放入 Pool 中,通过借贷赚取利息。

最为重要的是,Pool 会将该租赁市场的定价信号添加到系统中,从而可得知流动性需求最大的出自哪里。

Pool 会根据「频繁批量拍卖」(Frequent batch auctions,简称 FBA)机制撮合供需订单,当出价和要价窗口期结束后,Pool 引擎会根据双方报价对买方和卖方进行撮合。

「频繁批量拍卖」是通过重新排序来应对市场操纵的一种方式。在 FBA 中,不是按照顺序处理交易,而是会收集基于某一个时间间隔的一系列交易批量处理,这种批量处理订单的设计将使发送订单的顺序变得无关紧要,从而消除了交易操纵的可能性,让提前交易无利可图。

也就是说,Pool 基于这种拍卖机制,可对供需双方进行有效撮合,撮合那些想要基于通道部署资金的人和需要流动性接收付款的商家,从而解决资源有效配置问题。

每成功执行一次拍卖,就可得出当前单个区块的利率,该利率实际上相当于闪电网络中当前资本租赁率,以区块百分比收益率或 BPY 表示。这意味着,每隔 10 分钟新生成一个比特币区块,就有流动性利息会立即支付给流动性提供者的闪电钱包中。同时,同一批次的所有订单在一次交易中实现清算,从而与单独创建通道相比,极大降低了链上费用。

与传统债券类似,一个 LCL 的到期日由比特币区块时间表示。一个 LCL 的到期日由比特币合约强制执行,在双方设定的时间段内,合约买方可自由使用租赁的流动性资本,并在合约有效期间向卖方支付利息。目前,Pool 仍处于封闭测试期,流动性提供者将采用收取预付费用的方式,流动性的最长租赁时间为两周,或者 2016 个比特币区块时间,未来将会延长至 6 个月的更多租赁时间选择。

原生于比特币生态的闪电金融 LiFi

在过去,比特币持有者如果想进行保本理财,可以使用 BlockFi 这样的中心化托管服务出借比特币获得稳定的年化利息,另外一种方式是兑换成合成比特币或封装比特币进行 DeFi 挖矿赚取收益耕作,Pool 的启动则为比特币生态带来了一种新的盈利方式,这种模式不仅是原生的,而且相比于 BlockFi 这样的中心化托管服务又是非托管的,因此安全性更高。这种原生于比特币生态系统的金融模式被称为是 LiFi,即闪电金融(Lightning Finance)。

目前 Lightning Pool 仍处于封闭测试阶段,支持使用 Pool 的开源 alpha 客户端参与拍卖,并使用 Pool 的命令行工具或 RPC API 买卖通道租赁合约。此外,多家主流交易所、钱包和服务提供商已对此进行了测试,目前启动时订单容量最大为 10 BTC,一旦通过压力测试,最大容量将会提升。

作者:LeftOfCenter

来源:lightning.engineering

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